고변호사의 실전 주가 차트 분석

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 고변호사의 실전 주가 차트 분석

파동원리 알면 주가흐름 보인다

주식시장의 열기가 뜨겁다. 올해 안에 종합주가지수가 1,000을 넘고 코스닥지수는 100을 돌파할 것이란 전망이 귀에 못이 박힐 정도로 나오고 있다. 사법시험 최연소 합격, 행정고시 수석합격, 외무고시 차석합격으로 유명한 고승덕 변호사가 이의 해법을 들고 나왔다. <한경BUSINESS>는 고변호사가 창안해낸 차트분석기법을 사례별로 연재해 나갈 계획이다.

76년 경기고 졸업. 80년 서울대 법대. 84년 미국 예일대 법대 박사. 78년 사법시험 79년 외무·행정고시 합격. 84년 수원 지법판사. 91년 덕유법률사무소 변호사(현).

주식은 IQ가 1,000이라고 한다. 알 수 없는 것이 주가의 움직임이란 의미일 터이다. 감과 다르게 움직이는 것이 주식시장이다. 종합주가지수는 경제가 아직 회복되지 않았는데 상승하고, 경제가 회복된다는 뉴스가 나오는데 조정을 받는다. 개별 종목의 경우도 정확히 꼭지였다거나 회사 실적이 좋아졌다는 소식도 없는데, 주가는 슬금슬금 오르는 경우를 적잖게 볼 수 있다.

주가의 추세를 알기 어려운 것은 감을 가지고 주가를 보기 때문이다. 주가는 돈의 흐름에 민감하기 때문에 실물보다 먼저 움직인다. 하지만 개미가 느끼는 감은 실물의 추세를 보고 형성되기 때문에 실물보다 느리게 움직이게 된다. 개미의 판단은 주가의 움직임에 두 단계 정도 후행할 수밖에 없다.

나는 99년 대세 상승기에 잘 알고 지내던 증권사 직원에게 주식을 맡겼다가 큰 손실을 본 일이 있다. 그후 공부할 요량으로 시중의 주식 책을 열댓 권 샀다. 주식에 고시가 있다면 합격할 정도로 열심히 공부했다. 그때 깨달은 것은 책에 씌어진 추세 분석 방법으로는 주식을 알 수 없다는 점이다. 누구든 실전에서 다음 세 가지를 가장 알고 싶어한다. ‘어떤 종목을 사야 하는가’, ‘언제 사야 하는가’, ‘산 주식은 언제 팔아야 하는가’.

주식 책으로 아무리 공부해도 그 세 가지를 알 수 없었다. 나중에 차트를 보면 그랬구나 하지만, 막상 중요한 것은 이를 실시간으로 알 수 있어야 한다는 사실이다. 시중에 나온 주식 책의 분석방법에 오류가 많다는 사실을 깨닫는 데 2년이 걸렸다.

나는 1년 동안 한경와우TV에 출현해 주식 상담 프로를 진행하면서 출연진으로 나온 국내 고수들의 실전 주가 분석 방법을 배울 수 있었다. 책에는 나오지 않는 기법들을 배우면서 다양한 기법들의 기초를 형성하는 원리를 내 나름대로 연구해 새로운 분석법을 만들었다. 그것이 바로 ‘파동원리분석법’이다.

이는 (1)고점과 저점의 비교 (2)추세의 강약 (3)주가 에너지인 거래량의 변화 (4)파동에 나타나는 세력과 개미의 심리와 움직임 (5)큰 파동과 작은 파동과의 관계를 분석 요소로 삼아 차트를 풀어가는 방법이다. 그 방법을 가지고 선물 옵션 전문가인 어떤 교수님과 토론한 결과, 이 이론이 콜럼버스 달걀과 같이 독창적이면서도 현실에 가장 가까운 분석이라는 확신을 하게 됐다.

이론이 실전에 맞지 않는다면 소용이 없으므로 나는 과거 주식 차트에서 실시간으로 적용되는지 검증해 보았다. 지수 일봉 차트나 분봉 차트도 몇 년분씩 돌려보면서 실시간으로 그 기법이 정확한지 분석했다. 그 결과를 가지고 나는 책까지 쓰게 됐다.

책에서 지면 관계로 일일이 설명하지 못한 사례와 구체적인 기법을 앞으로 하나씩 소개해 나갈 예정이다. 뿐만 아니라 나의 ‘파동원리’이론을 최근 주가의 움직임에 적용해 실전기법으로 설명해 나갈 계획이다. 나는 개미의 관점에서 세력에게 속지않고 차트를 냉정하게 보는 것이 성공적 주식투자 방법이라고 확신한다.

종합주가지수 30분봉 차트 활용법

주식시장의 흐름에 거슬러 개별 종목 주식을 매매하면 실패할 확률이 많다. 시장 전체가 무너지면 개별 종목의 주가도 무너질 확률이 극히 높다. 시장의 흐름에 순응해 주식을 매매해야 한다는 것은 기본이면서도 가장 중요한 매매 원칙이다.

그런데도 가장 흔히 무시되는 것이 바로 이 원칙이다. 시장이 대세 상승할 때는 상승 분위기에 도취돼 시장이 무너지는데도 내가 가진 종목은 상승할 것이라고 하는 착각에 빠지기 쉽다.

많은 사람들은 시장의 흐름을 알기 위해 경제 관련 기사나 시장 동향에 관한 기사를 열심히 본다. 정작 시장의 흐름을 보여주는 종합주가지수 차트를 제대로 보지 않는다.

주가는 실물 변화에 선행하므로 보도되는 경제 동향이나 시장 전망은 대개 주식시장의 흐름에 후행한다. 경제에 관한 지표나 자료는 주가 움직임과 시차가 있으므로 그것을 보고 시장의 흐름을 느끼면 대개 뒷북을 치게 된다.

주식시장의 흐름을 실시간으로 아는 가장 쉽고도 정확한 방법은 종합주가지수 차트를 보는 것이다. 종합주가지수 차트는 주식시장의 흐름을 실시간으로 보여준다. 그런데도 종합주가지수 차트를 보지 않고 개별 종목의 차트만을 보는 사람이 대부분이다.

지수 차트를 보지 않으면 관심을 가진 개별 종목의 차트에서 부정적인 면은 안 보이고 긍정적인 면만 강조되므로 차트 분석이 왜곡된다.

HTS(Home Trading System)를 이용해 주식을 직접 매매한다면 개별 종목의 분봉 차트 옆에 종합주가지수 30분봉 차트를 띄워놓고 보는 습관을 들여야 한다. 종합주가지수 30분봉 차트에서 지수 20 이동평균선을 기준으로 지수가 그 위에 있을 때는 시장이 상승세에 있다고 보고 그 아래 있을 때에는 시장이 하락세에 있다고 보면 간단하다.

지수가 30분봉의 20 이동평균선 위에 있으면 시장 추세가 매수 관점, 그 아래 있으면 매도 관점을 취하면서 개별 종목 차트를 보는 것이 좋다. 최근의 종합주가지수 30분봉 차트에서 보는 것처럼 그런 관점은 상당히 정확하다는 것을 알 수 있다.

특히 지수 관련 대형주를 매매하는 사람은 시장 흐름에 특히 민감해야 한다. 지수가 하락세에 있다면 프로그램 매도에 따라 대형주로 매물이 집중될 수 있기 때문이다. 중소형주를 매매하는 사람은 종합주가지수와 관련이 없다고 생각하기 쉽다. 하지만 시장이 강하게 무너지면 모든 종목이 하락 압력을 받기 때문에 지수 차트를 무시하면 실패할 확률이 높다.

10일 이동평균선 주목해야

이동평균은 주가의 직전 일정기간의 평균값을 말하는 것이고 이동평균선은 이동평균을 선으로 연결한 것이다. 일반적으로 이동평균선은 5일선, 20일선, 60일선을 사용하고 있다.

일반적으로 20일선을 생명선이라고 하여 주가가 20일선 아래로 내려가면 하락세에 있다고 보아 매수를 하지 말라고 한다.

전통적인 매수 기법은 주가가 상승세에 있을 때는 20일선 주가가 상승세에 있을 때 일봉 차트에서 일봉이 5일선을 깨면 매도하고 20일선에서 재매수하는 것이다. 몇 년 전까지만 해도 이런 기법이 제법 잘 들어맞았다.

투자전 꼭 알아둬야 할 네 가지 매매법   파동원리 이용하며 이동평균선 보완하면 실전에서 추세 변화에 적응할 수 있어

주식매매에 관하여 지금까지 나온 기법이 많지만 모든 기법은 다음 네 가지 중의 하나에 포함시킬 수 있다. 그 네 가지란 이동평균선 매매법, 박스권 돌파 매매법, 추세선 매매법, 파동 원리 매매법이다.

첫째, 이동평균선 매매법은 주가가 20일 이동평균선(20일선, 20MA) 위에 위치하면 매수 관점으로 접근하고 20일선 아래에 위치하면 매도 관점으로 접근하는 방법이다. 20일선은 생명선이라고 하여 주가가 그 선을 깨면 상승세 역시 깨진 것으로 보는 것은 중요한 포인트이다. 이 방법의 단점은 20일선이 느리게 움직이므로 그 선을 기준으로 매매하다가는 매도 적기를 놓치기 쉽다는 점이다.

둘째, 박스권 돌파 매매법은 주가가 상당 기간 횡보하던 박스권을 돌파할 때를 매매 시점으로 보고 상향 돌파시는 추격 매수 관점으로 접근하고 하향 돌파시는 추격 매도 관점으로 접근하는 방법이다. 주가가 박스권을 돌파하면 추격 매수나 추격 매도에 의하여 강한 추세가 형성될 확률이 높다는 것은 과거 차트에서 검증된다.

이 기법을 모르면 추세와 반대로 간다. 개미들은 주가가 상당 기간 횡보하는 데 길들여져서 막상 박스권을 상향 돌파하면 추격 매수하는 것이 아니라 거꾸로 보유 물량을 초기에 매도하고 나중에 허탈해하는 것이 보통이다.

셋째, 추세선 매매법이란 주가가 상승시에는 파동의 저점을 연결한 선(상승추세선)에서 지지를 받으면서 상승한다고 보고 하락시에는 파동의 고점을 연결한 선(하락추세선)에서 저항을 받으면서 하락한다고 보고, 상승하던 주가가 상승추세선에 닿으면 매수하는 방법이다.

이 방법은 이론상 그럴듯하게 보이지만 파동의 저점이 연결되는 선이 형성될 때는 이미 상승세가 둔화되거나 하락이 시작될 가능성이 있어서 실시간 매매에서는 별 도움이 되지 않는 경우가 많다.

넷째, 파동 원리 매매법이란 파동의 저점이 높아지는 것(쌍바닥)을 상승의 시작으로 보아 매수 관점으로 접근하고 파동의 고점이 낮아지는 것(쌍봉)을 하락의 시작으로 보아 매도의 관점으로 접근하는 방법이다. 파동의 고점과 저점이 높아지면 상승세이고, 파동의 고점과 저점이 낮아지면 하락세라는 파동의 원리에 기초한 기법이다.

파동 원리 매매법을 주식 일봉 차트에 적용한다면 5일선의 파동이 높아진 쌍바닥에서 매수하고 5일선의 파동이 낮아진 쌍봉에서 매도한다는 기법이 된다.

예시하는 차트는 삼성전자의 일봉 차트이다. 만약 파동 원리 매매법을 적용한다면 2001년 11월초 삼성전자 일봉에서 5일선 쌍바닥이 나타나서 매수하고 그후 5일선 쌍봉은 나타나지 않아서 6개월 이상 보유하면서 큰 수익을 얻을 수 있었을 것이다.

주가움직임 & 파동  상승장때 고점·저점 낮아지면 ‘요주의’

주가 움직임은 파동이고 파동은 고점과 저점을 만들면서 움직인다. 파동의 고점과 저점이 상승하면 상승세고, 고점과 저점이 낮아지면 하락세이다. 이 같은 논리로 볼 때 하락세가 상승으로 전환되기 위해 가장 먼저 나타나는 현상은 파동의 저점이 상승하는 것이고, 상승세가 하락으로 전환되기 위하여 가장 먼저 나타나는 현상이 파동의 고점이 하락하는 것이다.

파동의 저점이 높아지는 것을 쌍바닥이라고 하고, 파동의 고점이 낮아지는 것을 쌍봉이라고 한다. 파동 원리 매매법은 쌍바닥을 매수 신호로 보고, 쌍봉을 매도 신호로 보는 것이다.

파동의 고점과 저점이 높아지는 동안에는 주가가 파동의 저점에서 상승으로 돌 때마다 매수하면 수익이 난다. 예시한 차트(아래 그래프)는 종합주가지수 일봉 차트이다. 2001년 하반기부터 종합주가지수는 5일이동평균선의 저점이 높아지면서 상승했다.

차트에서 A점, B점, C점, D점에 이르기까지 파동의 저점은 그 전보다 높았으므로 매수에 무리가 없었고 그 후 상승이 나왔다. 그런데 상승세라고 하더라도 저점이나 고점이 낮아지는 현상이 나타날 때, 하락세라고 하더라도 고점이나 저점이 상승하는 현상이 나타날 때는 추세가 흔들리는 것으로 보아 매매를 조심해야 한다.

이러한 현상이 나타나면 단타적인 관점으로 접근해야 한다. 개미들이 대개 손실을 입는 시기는 상승세가 흔들리는 기간에 조심을 하지 않기 때문이다.

D점과 E점을 비교해 보면 저점이 비슷해지고 F점에서 고점은 높아졌지만 G점에서 저점이 낮아졌으므로 상승세는 일단 깨진 것으로 봐야 한다. 그렇다면 G점에서 H점까지 상승하고 조정이 나오면 상승세가 강한 것 같이 보이더라도 일단 보유 물량을 정리하는 것이 위험 관리상 정석이다.

그런데 2002년 4월 중순에 시장의 분위기는 단기간 급등으로 인해 추가 상승에 대한 기대와 흥분이 가득했다. 주가가 약간 조정을 받을 때를 저점 매수의 기회로 이용하라는 전문가들의 의견이 지배적이었다. 그런 전문가들은 지수 파동의 저점이 낮아져서 상승세가 깨지거나 흔들렸다는 것을 간과한 것이다. 결국 급락이 나오고 많은 개미들이 고점에서 물려서 단기적인 마음고생을 하게 됐다.

우주를 지배하는 것은 파동이고 모든 파동은 에너지를 가지고 움직이지만 파동이 벌어지면 에너지가 분산돼 약해 진다. 주가 움직임도 파동의 고점이 높아지고 저점은 낮아지면 파동이 벌어져서 충격에 취약하게 된다.

2002년 4월의 종합주가지수 일봉 차트와 같이 파동이 벌어지는 현상을 전문 용어로 확대형(broadening formation)이라고 한다. 확대형은 대개 천정권에서 나타나고 그것은 시장의 불안 심리에 기인한다고 보는 것이 일반적이다. 확대형은 개별 종목 차트에서는 자주 나타난다.

종합주가지수 일봉 차트에서는 몇 년에 한번 꼴로 드물게 나타나서 천정을 예고한다. 2002년 4월 종합주가지수 일봉 차트에 나타난 확대형은 정말 오랜만에 보는 확대형이었다. 확대형이 나타난 것을 무시하고 감으로 매매하다가는 큰 손실을 입을 수 있다.

파동이 확대되면 에너지가 분산돼 상승세가 취약하고, 파동이 수렴하면 에너지가 축적돼 한 방향으로 강한 움직임이 나온다는 것은 너무나 당연한 파동의 원리다. 이 원리는 개미가 피부로 느끼는 감과 다르다.

파동이 확대되면 단기간의 급등으로 개미는 흥분하여 추격 매수하고, 파동이 수렴하면 상당기간 조정으로 인해 개미는 조금만 올라도 팔기 때문에 수렴후의 급등락에 대응하지 못한다. 주가 차트를 분석할 때 파동의 고점과 저점을 보는 것이 가장 중요한 판단 기준이다. 이것이 파동 원리 분석법의 핵심이다.

수렴형 매수법   수렴완성뒤 쌍방향 돌파시 ‘사자’나서라

가장 흔한 급등주는 주가가 두세 달 수렴하고 난 뒤에 급등하는 패턴이다. 수렴이란 주가의 파동이 고점은 낮아지고 저점은 높아지면서 진폭을 줄여가는 형태를 말한다. 수렴 현상은 파동의 힘이 인위적으로 눌리는 모습이므로 수렴이 마무리되면 결국은 주가가 한 방향으로 힘을 분출하게 된다.

수렴이 마무리돼 수렴된 지점을 탈출할 때는 박스권에서 상당 기간 횡보하던 주가가 한 방향으로 강하게 탈출할 때 이상으로 힘이 나오게 된다.

통상적으로 수렴형은 세력이 개입해 상당 기간 주가를 관리하는 모습이다. 수렴형은 인위적으로 주가파동을 만드는 모습이므로, 세력이 개입되지 않으면 이러한 차트 모양이 나오기 어렵다.

'물량 많은 세력, 주가올린뒤 팔아'