[스크랩] ☆ 우문우답 ... 주식,환율 그리고 부동산

2008-05-29 00:04

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Q1. 부동산 시장과 주식시장에 참여하고 있는 세력을 크게 어떻게 나눌 수 있을까?
A) 주식시장 : 기관, 외국인, 개인
부동산시장 : 기업, 외국인, 개인

Q2. 부동산 시장에 참여하고 있는 세력의 각각의 성향은 어떨까?
A) 기업, 외국인 - 오피스 및 상업용지, 대형토지 투자 / 개인 - 주택, 소형토지 투자

Q3. 지금 환율이 1050대를 왔다갔다한다. 누가 득을 보고 누가 손해를 보고 있을까?
A) 당연히 기업이 막대한 이득을 봄. 그중에서도 대기업이 이득을 봄.
당연히 일반 서민들이 손해를 봄. 물가에 관해서는 갖가지 기록이 갱신되고 있음.

    가처분소득이 급감하고 있음.

Q4. 급등하는 물가로 인해 주택가격이 오르리라는 전망도 있고, 가처분소득의 감소로 인해 주택가격이 내린다는 전망도 있다. 어느 것이 가능성이 높을까?
A) 물가가 적절히 오른다면 전자의 가능성이 훨씬 높지만,
    현재처럼 소득은 별 증가하지 않는데 물가가 이처럼 오른다면
    후자의 가능성이 조금은 높다고 본다. 하지만 어디로 흘러갈지는 모른다.

다만 확실한 것은 개인이 대부분을 주도하는 주택시장에선
주택매입가능 자금이 서서히 줄어들고 있다. 옆집 아저씨와 윗집 아줌마한테 통장잔고가 얼마나 남았는지 물어보라.
기업이나 외국인이 주도하는 오피스시장, 상업용지시장에선
투자가능 자금이 계속 늘 것이다. 재무제표를 살펴보라.

Q5. 주식시장에의 참여를 이처럼 강권하는 이유는 무엇인가?
A) 일반 서민의 입장으로서 안타까워서.
싼 가격에 주식을 다 넘겨주고서는 가격에 오르는 것만 멍하니 바라보고 있으니까.
외국인들과 일부기관, 눈치빠른 자산가들이 챙겨 먹는 것을 보고 배가 아파서.
그리고 올해 착시효과로 인해 기업의 실적은 수출기업을 중심으로 상당한 성장이 있을 것이다.

Q6. 현재의 환율이 계속 유지되리라고 보는가?
A) 그렇다고 본다. 지금보다 환율이 다소 낮아질 수는 있다.

Q7. 그럼 어떤 주식을 사야하는가?
A) 시가총액 대형주 중 정배열 그리고 있는 주식. 아니면 아예 저평가된 중소형주.

Q8. 책임질 수 있는가?
A) 책임 당연히 못 진다.
허나 중요한 것은 벌써 올해 1/4분기에
부자와 서민을 가르는 변곡점이 다시 한번 지나갔다는 점이다.
2008년 3월 17일부터 현재까지 개인은 2조 7천억원어치를 팔았다.

Q9. 외국인이 계속 주식시장에서 순매수를 하리라 보는가?
A) 최소한 숏 커버링을 하기 위해서라도 순매수를 할 것이라 본다.

Q10. 밑의 악담과는 배치되는 내용 아닌가?
A) 물론이다. 허나 유동성의 증가를 적당하게 누리고 나오면 된다.
일단 죽더라도 쎄게 한번 먹고 죽자고 하지 않는가.
부동산에 비해 빠져나오기도 쉬운 곳이 주식시장이기도 하다.

Q11. 이상하게도 돈에 관해서는 다수결의 원칙이 성립되지 않는 것 같다. 왜 그런가?
A) 100억짜리 자산가와 자산 4억짜리 소시민 25명이 있다고 쳐보자.
100억짜리 자산가와 4억짜리 소시민 25명이 붙으면 누가 이길까.
당연히 100억짜리 자산가이다. 4억짜리 소시민 50명과 붙어도 이길 수 있을 것이다.
25명이 뭐라한들 50명이 뭐라한들 1명이 움직이는 방향으로 자산시장은 움직인다.

Q12. 해외주식시장에 대해서는 부정적인 견해를 가진 것 같다. 왜 그러는가?
A) 당연히 내가 잘 몰라서이다.
해외경제사정을 국내경제사정만큼 잘 알 수는 없다.
다만 이번에 베트남이 금리를 상당히 올리면서 주식시장이 하락세를 유지하듯이
'한국처럼 유동성이 증가하는 나라'보다 매력이 있을만한 시장이 적을 것 같다고 생각해서이다.

Q13. 그럼 집을 팔고 주식을 살까?
A) 소위 '미친짓'이다. 1주택은 어떠한 상황에서라도 유지하고 있어야 한다.

Q14. 몇차례 이야기 했던 머니무브와 같은 선상에 있는 것인가?
A) 그렇다.
만일 우리나라가 선진국대열에 설 정도가 된다면...
정말 그날이 온다면...
자산형태도 선진국과 같은 분포를 띨 수 밖에 없다고 본다.

부동산 트렌드를 논함에 있어 선진국의 예를 드는 것이 일반적이다.
맨해튼의 아파트를 논하면서...일본의 록본기힐스를 논하면서...프랑스의 라데팡스를 논하면서...영국의 도크랜드를 논하면서

왜 그들의 자산분포는 논하지 않는가.
카이사르의 말처럼 보고 싶은 것만 보는 것은 아닌가.

선진국의 자산분포와 비슷한 형태를 띠는 시기가 언제인지는 도저히 알 수 없지만(수년이 걸리든, 십수년이 걸리든) 시간이 흘러 결국 그들과 비슷해지리라는 것은 분명하다.

근거가 될 수 있는 일례를 들어보자.
국민연금이 수도권의 아파트를 살까? 아님 주식을 살까?

* 출처 : 한트랜드/한재훈이 님, 2008.5.17

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