서울경제|기사입력 2008-03-17 17:21 

 

'대표적 약세론자' 김학주·이종우 센터장 투자전략 엇갈려

金"지금은 자동차·IT 대형종목 살때"

李 "교육·휴대폰부품등 중형株유망"

올해 ‘약세장’을 족집게처럼 맞춘 김학주 삼성증권 리서치센터장과 이종우 교보증권 리서치센터장의 투자 전략이 엇갈리고 있다. 이들은 올 초 대부분의 전문가들과 달리 지수 하단선을 1,500선까지 깎아내려 관심을 끌었다. 당시만 해도 코스피지수가 1,500선까지 떨어질 것을 예견한 증권사 리서치센터장은 별로 없었다.

하지만 이날 코스피지수가 17일 1,574포인트까지 밀리자 김 센터장은 “저가 매수”를 내세운 반면 이 센터장은 “아직 매수하기 이르다”며 추가 하락에 무게를 뒀다. 올 들어 지수하락이 이어지면서 스포트라이트를 받던 약세론자 사이에 바닥에 대한 인식이 엇갈리는 것이어서 관심을 끌고 있다.

이날 김 센터장은 “이제 저가매수를 해야 할 때”라는 다소 공격적인 전망을 내놓았다.

그는 “지금까지 증시가 연초에 예상했던 대로 움직여왔다”며 “이제는 어느 정도 바닥권에 진입했다”고 분석했다. 그는 연초에 1ㆍ4분기 내 코스피지수의 하락에 방점을 찍을 거라며 하단선을 1,540선까지 제시했다. 실제로 이날 지수는 1,574포인트로 마감을 했지만 장 중 한때 1,544까지 떨어졌다.

그는 “1,540선은 우리나라 기업들의 영업이익률 증가를 ‘0’으로 계산했을 때 나올 수 있는 지수”라며 “국내 기업들의 실적이 안정적인 점을 볼 때 지수가 일시적으로 1,500선을 하회한다고 하더라도 빠르게 치고 올라갈 수 있을 것”이라고 분석했다.

반면 이 센터장은 “아직 서두를 때가 아니다”라며 “지수가 앞으로 1,500포인트까지 밀린다고 하더라도 반전하기에는 시간이 필요해 저가매수 타이밍까지는 좀더 기다려야 하다”고 내다봤다. 김 센터장보다 ‘한술’ 더 뜬 셈이다.

그는 “당초 미국발 악재가 연초에 예상했던 것보다 상당히 빠르고 강하게 진행됐고 고유가까지 고려할 때 아직 좀더 지켜봐야 할 시점”이라고 말했다. 그는 올해 초 코스피지수의 하단선을 1,500포인트까지 제시했다. 그는 “미국이 금융위기는 벗어난다고 하더라도 일본형 불황으로 접어들 위험이 가장 큰 걱정”이라고 진단했다.

갈림길에 선 두 약세론자들의 매매전략이 엇갈리듯 추천하는 업종도 상당한 차이를 보이고 있다.

우선 김 센터장은 “업황과 기업 펀더멘털, 환율 등을 고려할 때 IT와 자동차 분야에 대한 주가 상승세가 좋을 것”이라고 진단했다. 현대자동차ㆍLG필립스LCD 등 대형주에 대한 투자를 권유했다.

반면 이 센터장은 대형주보다는 중소형주에 대한 투자가 유리할 것으로 분석했다.

이 센터장은 “대형주에 대한 투자보다는 비교적 시가총액이 가벼운 교육이나 휴대폰 부품주에 대한 투자 전망이 밝을 것”이라며 “특히 저가 메리트가 큰 휴대폰 부품주가 유망하다”고 말했다.

한영일

기자 hanul@sed.co.kr

경향신문|기사입력 2008-03-17 18:19  
 
한국 경제가 ‘사면초가’의 상황으로 빠져들고 있다. 이명박 대통령조차 ‘경제 위기론’을 제기할 정도다. 미국 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 부실 여파로 세계경기가 둔화되고, 원유·곡물 등 국제원자재 가격도 급등하는 상황에서 환율마저 치솟고 있어 우리 경제를 위기로 내몰고 있다.

환율 급등과 원자재 가격 상승은 소비자물가의 급등으로 이어져 내수경기를 침체시킬 것으로 보인다.

미국 등 세계경제의 둔화와 국제금융시장 불안으로 외국인 투자자들이 자금을 대거 회수하면서 국내 증시가 급락하는 것은 민간소비 위축을 부를 전망이다. 우리 경제의 불안은 미국 서브프라임 모기지 부실 사태로 촉발된 것이긴 하지만 그 여파가 멈추지 않고 끝없이 확산되고 있다는 데 있다.

17일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 지난 주말보다 31.90원 폭등한 달러당 1029.20원에 거래를 마쳐 2005년 12월12일(1033.70원) 이후 2년3개월 만에 최고치를 기록했다. 전일 대비 상승폭도 1998년 8월6일(67.00원) 이후 9년7개월 만에 최대치다. 원·엔 환율도 지난 주말보다 66.27원 급등한 100엔당 1061.58원을 기록해 2004년 10월25일(1062.54원) 이후 3년5개월 만에 최고치를 나타냈다.

한국은행은 이날 원·달러 환율이 장중 한때 1032.00원까지 치솟자 “환율 상승 속도가 다소 빠른 감이 있어 외환당국은 외환시장 상황에 대해 예의주시하겠다”며 구두개입에 나서기도 했다.

이날 주식시장에서 코스피지수는 전날보다 25.82포인트(1.61%) 떨어진 1574.44로 거래를 마쳐 10개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 코스피지수가 1600선 밑으로 떨어진 것은 지난 1월30일(1589.06)에 이어 올들어 두번째이다. 아시아 증시도 일본 닛케이 지수가 3.71% 급락한 것을 비롯, 중국 상하이종합지수(-3.60%), 홍콩 항셍지수(-5.14%), 대만 가권지수(-1.91%) 등도 하락했다.

한편 이날 미국 연방준비제도이사회(FRB)는 재할인율을 3.50%에서 3.25%로 0.25%포인트 전격 인하한다고 발표했다.

 

〈 안호기·김준기기자 〉

머니투데이 2008-03-01 08:48

[머니투데이 뉴욕=김준형 특파원][버크셔 해서웨이 연례 서한, 후계자 언급안해..약달러 정책비판]

"잔치는 끝났다(Party is over)"

투자귀재 워런 버핏은 29일(현지시간) 이날 자신이 소유한 보험사 버크셔 해서웨이의 지난해 실적으로 공개하면서 주주들에게 보낸 편지에서 이렇게 말했다.

보험산업에 대한 전망을 언급한 것이지만 시장 상황이 쉽게 개선되지 않을 것이라는 그의 시각을 드러낸 것으로 보인다.

그는 "보험산업의 이익은 올해에도 크게 줄어들 것"이라며 이같이 말했다.

버핏은 매년 버크셔 해서웨이 주주총회를 앞두고 연차보고서와 함께 주주서한을 공개해왔다. 그의 서한은 해서웨이 주주뿐 아니라 투자자들에게도 지침서로 관심을 모아왔다.

올해 서한에서 버핏은 벅셔 해서웨이 경영에 관한 내용뿐 아니라 미 금융시장의 현황에 대한 그의 시각와 후계자 선정에 대해 언급할 것으로 예상돼 왔다.

버핏은 이미 비상임 회장, 최고경영자(CEO)및 최고운영책임자(CIO)로 후계구도를 짜놓았다. 비상임회장에는 아들인 하워드 버핏이 내정됐으며 CEO 후보도 내부인사 3명이 결정했다. 버핏이 작년부터 선정작업에 들어간 CIO의 경우 현재 후보가 4명으로 압축된 상태다.

버핏은 이번 서한에서 구체적인 후계자의 이름을 언급하지 않고 "다른 기관에서 상당한 규모의 펀드를 운용하고 있으며 언제라도 버크셔 해서웨이의 운용책임자가 될 준비가 돼 있다"고만 전했다.

보험산업 전망과 관련해 그는 올해도 보험업계의 순이익이 4%포인트 이상 하락할 것이며 앞으로 수년간 낮은 수익을 감수해야 할 것이라고 내다봤다.

버핏은 금융시장 상황과 관련 "주택가격이 하락하면서 어마어마한 금융시장의 바보짓(financial folly)들이 모습을 드러냈다"며 "파도가 몰아치는데 알몸으로 수영하고 있던 이들이 누구인지를 알게 됐고, 우리의 최고 금융회사들이 한치 앞도 내다보지 못했다는 걸(ugly sight) 목격하고 있다"고 밝혔다.

버핏은 아울러 달러가치 급락 현상을 개탄하고 정부정책의 실패를 비판했다.

그는 "합리적인 통상정책을 펴기 위해 미국은 특정산업을 보호하거나 특정국가를 비난해서는 안된다"며 "미국과 다른 국가들을 모두 이롭게 만드는 진정한 교역을 위축시킬 조치들을 취해서는 안된다"고 강조했다.

이는 수출확대를 위해 약달러 현상을 암묵적으로 용인하고, 중국 등 대미 무역흑자국을 공격해온 점을 비판한 것으로 풀이된다.

그는 이어 "정책 당국자들은 현재와 같은 불균형상태가 지속될수 없다"며 "임시방편보다는 장기적으로 불균형을 완화시킬 정책들을 펴야 할 것"이라고 밝혔다.

한편 벅크셔 해서웨이의 4분기 순이익은 주당 1904달러, 총 29억5000만달러로 전년대비 18%하락했다.

버크셔 해서웨이는 보험가입률이 떨어지면서 이같이 실적이 하향됐다고 밝혔다.

그러나 버크셔의 주당 순이익은 월가 애널리스트들의 전망치인 주당 1606달러보다는 많은 것이다.

지난해 연간 순이익은 주당 8548달러, 총 132억달러로 전년에 비해 20% 늘어났다. 이 역시 전망치(주당 6321달러)를 크게 웃돌았다.

버크셔 헤서웨이 주가는 이날 전날에 비해 0.18%(250달러) 떨어진 14만달러로 마감했다.

뉴욕=김준형특파원